背景：一石激起千層浪

　　

　　發(fā)布會上，李創(chuàng)軍副司長強調，能源局今年擬安排1000萬千瓦規(guī)模用于分布式光伏建設。各地光伏發(fā)展一定要從當?shù)貙嶋H出發(fā)，嚴格執(zhí)行國家相關政策要求，不得自行擴大需要國家補貼的建設規(guī)模，對于擅自擴大規(guī)模和未批先建、先建先得的，不納入國家補貼范圍。

　　

　　為此，整個產業(yè)差點吵翻了天，特別是根據(jù)能源局的數(shù)據(jù)，今年1~3月分布式已經并網(wǎng)7.685GW，那剩下的9個月是否只有2.315GW?更有驚呼以前630的光景又要出現(xiàn)了，搶了再說。今天跟大家來聊下，是否應該搶。

　　

　　限制裝機背后意味著什么?

　　

　　根據(jù)國家能源局2017年數(shù)據(jù)顯示：全國新增分布式光伏裝機容量1944萬千瓦(19.44GW)，而昨天新聞發(fā)布會上李創(chuàng)軍副司長強調2018年分布式光伏預計指標僅1000萬千瓦(10GW)規(guī)模，結合前些天的《國家能源局關于完善光伏發(fā)電建設規(guī)模管理的意見》(征求意見稿)，這一方面說明國家對于目前過于火熱的光伏建設降溫，另一方面說明光伏補貼已經對國家造成了嚴重的負擔，國家希望減少這方面的支出，因此嚴格控制規(guī)模的增長。相對于16、17年大規(guī)模超預期，本次能源局不但捆綁了地方政府為超規(guī)模買單，還拉上了電網(wǎng)。且不說地方政府是否愿意承擔補貼，電網(wǎng)從安全性和補貼墊付拖欠的方面考量，一定會對光伏項目采取一定的限制措施。

　　

　　自發(fā)自用、余電上網(wǎng)項目

　　

　　分布式光伏市場是否真的如此悲觀呢，先看看去年的19.44GW，其中大部分是全額上網(wǎng)的分布式光伏項目以及原創(chuàng)性的地面分布式光伏項目，戶用以及工商業(yè)自發(fā)自用項目數(shù)據(jù)雖然統(tǒng)計不完全，但是不會超過10GW。此外，且不說大部分業(yè)內人士認為本次10GW不含戶用的指標，單就目前的項目資源情況來看，一年7GW左右的合格的自發(fā)自用項目對于市場也是一個挑戰(zhàn)。因此自發(fā)自用項目搶裝需求其實并不劇烈，當然優(yōu)質項目權爭搶會極為血腥。

　　

　　此外，不低于50%的自發(fā)自用比例會是各投資商非常頭疼的一個條款，因為誰也無法保障屋頂下企業(yè)20年的經營狀況，電網(wǎng)以此拉閘或拒付補貼恐怕也是大概率事件。雖然目前有隔墻售電的試點正在展開，但是未來如何實施確定過網(wǎng)費等依舊是個待研究的事項。固然，在政策變化以后自發(fā)自用的分布式項目將會非常搶手，但是考慮到優(yōu)質企業(yè)已經在前幾年被開發(fā)的差不多了，加上開發(fā)成本的水漲船高，加上補貼的下調，自發(fā)自用分布式項目的風險與收益的偏差值也越來越大，對于投資方的專業(yè)性要求也更高。

　　

　　全額上網(wǎng)分布式光伏項目

　　

　　全額上網(wǎng)的分布式光伏項目，目前看來是鐵定要與地面電站一起競價上網(wǎng)，在成本不能比地面電站低的情況下，想要在競價中打敗地面項目的電價恐怕是極難的。1、存量的地面電站中大量尚未獲得指標;2、今年無法獲取指標就必須套用明年的全額上網(wǎng)電價，必然是一個更不合算的電價，因此大家會全力搶指標;3、全額上網(wǎng)分布式項目以后不作為分布式項目處理，也無法在10GW指標中分一杯羹。

　　

　　在新政落地之前，應該是全額上網(wǎng)分布式光伏項目最后的大限，然而，在目前電站的建設成本尚未降到合理價格的情況下，全額上網(wǎng)分布式光伏電站目前收益率并不如人意，此外，考慮到將全額上網(wǎng)分布式項目與地面電站項目待遇對等的情況下，恐怕全額上網(wǎng)分布式光伏項目的補貼也會長期拖延，雖然分布式項目規(guī)模小，但是許多民營企業(yè)投資的項目依舊不在少數(shù)，現(xiàn)金流的壓力同樣極大。因此，全額上網(wǎng)的分布式光伏電站面臨著不搶以后就基本沒戲，搶了之后食之無味，如同雞肋一般。

　　

　　結語

　　

　　本次意見對于全額上網(wǎng)的分布式光伏項目影響最大，不搶裝基本等于坑自己(因為項目價值急劇降低)，搶完則坑死自己(補貼拖欠堪比地面電站);自發(fā)自用、余電上網(wǎng)的項目指標或許會有一定壓力，但是并沒有搶裝的需求，因為業(yè)主的風險遠大于搶補貼的收益。因此，兔子君認為，即便政策變化在即，搶的收益并不一定比不搶好。

　　

　　我們還是需要等待《國家能源局關于完善光伏發(fā)電建設規(guī)模管理的意見》的正式出臺才能確認，本文結論不作為投資依據(jù)。