從營收增速來看，2021年前三季度同比增長66%創(chuàng)造了自2017年第三季度以來的最高水平。第三季度在硅料大幅漲價(jià)導(dǎo)致市場需求漸冷的情況下，依然實(shí)現(xiàn)了環(huán)比9.7%的增長，彰顯了企業(yè)的龍頭地位。隨著近期光伏產(chǎn)業(yè)相關(guān)利好政策的密集發(fā)布，預(yù)計(jì)公司在裝機(jī)旺季的四季度，營收增速有望進(jìn)一步提升。
從盈利能力來看，2021年前三季度毛利率較上半年下降1.43個(gè)百分點(diǎn)，至21.3%;凈利率較上半年下降0.79個(gè)百分點(diǎn)，至13.44%。其中，Q3毛利率相較于Q2下降3.41個(gè)百分點(diǎn)，至18.93%;凈利率相較于Q2下降0.82個(gè)百分點(diǎn)，至12.12%。
Q3盈利能力的下滑，或許受到隨著上游硅料價(jià)格的不斷上漲，下游電池組件企業(yè)的盈利空間已被壓縮到極限，且開工率嚴(yán)重不足，硅片企業(yè)的成本壓力已經(jīng)無法向下傳導(dǎo)的影響，其他硅片企業(yè)也不同程度地存在這一問題。
從現(xiàn)金流水平來看，2021年前三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額同比下降25.27%，其主要受到購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金大幅提升的影響。而經(jīng)營性現(xiàn)金流入依然保持穩(wěn)健，增速與營業(yè)收入趨同。
總體而言，隆基股份三季報(bào)的經(jīng)營業(yè)績基本符合市場預(yù)期，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)變化不大，彰顯了龍頭企業(yè)的穩(wěn)重。據(jù)了解，本周隆基股份兩破HJT電池效率世界記錄，將轉(zhuǎn)換效率提升至26.30%的消息為隆基股份未來的市場份額以及業(yè)績增長，提供了保證。
